Ведущие российские индикаторы фондового рынка закончили первый месяц лета почти "в ноль", показав слабый рост. Индекс РТС прибавил за июнь 0,96% и составил 1906,71 пункта, индекс ММВБ прибавил всего 0,02% до отметки в 1666,59 пункта.
В течение всего июня российский рынок демонстрировал высокую волатильность, и нельзя было говорить о каком-либо выраженном тренде, а основным спекулятивным ориентиром служил уровень 200-дневной средней, отмечает Алексей Логвин, главный экономист УК "Русь-Капитал".
Но, в отличие от мая, ставшего для российского рынка акций традиционным месяцем распродаж, в июне рынку все-таки удалось вернуться на уровни, лежащие выше этой технически важной линии. "Среди важных для спекулянтов особенностей хода торгов можно отметить отсутствие активных продаж со стороны крупных игроков, - добавляет Алексей Логвин. - Как правило, дневные объемы были небольшими, и рынок не показывал сильной реакции на события, происходившие на зарубежных торговых площадках".
Кроме того, впервые с начала года лидером роста стали компании сектора электроэнергетики: соответствующий отраслевой индикатор РТС поднялся за июнь на 4,68%.
Наибольший рост в этом секторе пришелся на бумаги МОЭСК, которые подорожали на 18% за месяц (+27,31% год к году). Обыкновенные акции ФСК ЕЭС подорожали на 16%, ИНТЕР РАО ЕЭС - на 11,48%, ОГК-4 - на 11,39% за месяц. "С начала года бумаги электроэнергетики торгуются хуже рынка, что было вызвано стремлением отечественных чиновников ограничить рост тарифов. Эта новость дала понять, что государство готово в любое время придумывать свои правила в зависимости от текущей ситуации. На текущий момент окончательные решения по энергорынку не приняты, и чиновники могут пойти на более жесткое регулирование. С этим и связан основной риск. Но с технической точки зрения, энергетика сильно перепродана и периодически некоторые бумаги сектора откупают", - поясняет "отскок" в бумагах сектора Алексей Павлов, начальник отдела инвестиционного анализа M2M Private Bank.
Сектор электроэнергетики смог восстановить свои позиции, поскольку он в основном ориентирован на внутренний спрос, добавляет аналитик ИГ "Норд-Капитал" Виталий Манжос.
В плюсе закрыл июнь и индекс РТС Металлы и добычи, показав рост более 2%, благодаря "Полиметаллу" (+12,99% за месяц, 55,04% за год) и ВСМПО-АВИСМА (+17,78% за июнь, +67,37% за год). Бумагам ВСМПО-АВИСМА удалось выбиться в фавориты первого месяца лета, в частности, благодаря новостям о заключении долгосрочных контрактов с зарубежными партнерами и включении в план приватизации на ближайшие несколько лет, говорит Владимир Александров, эксперт ИК Rye, Man & Gor Securities.
На 4,26% подорожали обыкновенные акции "Норильского никеля".
При этом в металлургическом секторе улучшение ситуации наметилось лишь к концу месяца. "С одной стороны, бумаги уже достаточно сильно откорректировались, с другой - ситуация на рынке металла и металлургического сырья явно не способствует продажам, - рассуждает Алексей Логвин. - При явно присутствующих на рынках ожиданиях благополучного разрешения долгового кризиса в Европе и решения проблемы увеличения "потолка заимствований" в США у такого проциклического сектора, как металлургический нет явных поводов для дальнейшего падения, напротив, он должен выглядеть лучше рынка в случае возобновления роста".
Хуже отрасли выглядят акции "ПолюсЗолота", потерявшие почти 8% за месяц, и, как опасается Михаил Фролов, аналитик ИГ "Норд-Капитал", эти бумаги в краткосрочной перспективе могут продолжить показывать динамику хуже рынка в связи с исключением их из состава большинства индексов ввиду процедуры обратного поглощения компанией KazakhGold.
"Дополнительной негативной новостью для компании является предполагаемый уход с поста гендиректора основного акционера Михаила Прохорова", - говорит Фролов BFM.ru.
Индекс РТС Финансы завершил июнь в минусе на 2,09%.Сильнее всего в секторе подешевели акции банка "Возрождение" - на 13,51%. Зато префы Сбербанка стали одними из инвесторских фаворитов месяца, поднявшись в цене на 14,05%.
Вокруг бумаг Сбербанка разворачивались наиболее интересные события, говорит Алексей Логвин. В середине месяца состоялось давно ожидаемое событие: банк получил разрешение на размещение ADR, и на последней неделе июня торги по этим бумагам начались в США, а с первого июля ожидается начало их обращения на Лондонской бирже, напоминает экономист. "Расширение круга инвесторов, которым доступны бумаги банка, как ожидается, может способствовать росту котировок. С технической же точки зрения, котировки акций Сбера находятся вблизи выделенных уровней, пробитие которых открывает возможность для быстрого выхода к отметке 110 рублей", - отмечает Логвин.
Интересно, что на ММВБ лидером падения стал финансовый сектор, потерявший 3,98%. "Финансовый сектор утянули вниз акции опального Банка Москвы (-15%) и привилегированные бумаги МДМ-банка (-11%)", - поясняет аналитик Виталий Манжос.
В минусе закрыл июль и индекс РТС Нефти и газа: -1,58%.
Наиболее сильное падение в отрасли пришлось на бумаги НОВАТЭКа, подешевевшие на 6,73% (+74,08% за год). В минусе закрыли июнь также обыкновенные акции "Роснефти" (-3,14% за июнь, +36,16% за год). Максимальный рост показала "Татнефть" (+10,31% за июнь, +42,3% за год). "Относительно слабая реакция на резкое падение цен на нефть после объявления решения IEA о продаже нефти из стратегических резервов может интерпретироваться как сигнал о сохранении среднесрочных позитивных ожиданий и по ценам на сырье, и по российским бумагам", - предупреждает главный экономист УК "Русь-Капитал".
Индекс РТС Потребительских товаров и услуг просел за месяц на 1,11%. Самое сильное падение пришлось на акции "Фармстандарта" (-7,81%). В минусе ритейлеры "Магнит" и "М.Видео": -3,65% и 2,15% соответственно.
Из менее ликвидных бумаг потребсектора аналитики отмечают спекулятивный спрос в акциях компании "Калина". Предположительно, он может быть связан с результатами последнего отчетного периода и возможными корпоративными событиями, обусловленными сокращением доли обращающихся бумаг на рынке, рассуждает Владимир Александров из Rye, Man & Gor Securities.
Лето добавило оптимизма
Говоря об ожиданиях на ближайший месяц, можно отметить, что движение рынка в США в течение последних шести-восьми месяцев можно рассматривать как формирование фигуры "голова и плечи", причем сейчас рынок может приближаться к максимуму второго "плеча", отмечает Алексей Логвин. "Приближение к этому максимуму может позволить российскому рынку подрасти до 1700-1750 пунктов по индексу ММВБ. Выход на эти уровни может создать хорошую возможность для сокращения длинных позиций в акциях", - надеется эксперт.
Если в июне основной тон задавали события в Европе, то в июле, как мы полагаем, первую скрипку будут играть новости из США, полагает директор аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский. Первого июля формально истекает срок программы "количественного смягчения"-2 в США, а до 2 августа Конгресс должен принять решение о повышении максимальной планки госдолга США - решение, без которого американский рынок суверенного долга может отвесно спикировать, отмечает эксперт. "Хотя у нас нет сомнений в том, что, как и в случае с непростым решением греческого вопроса, козни между республиканцами и демократами будут своевременно преодолены, и катастрофы не случится", - успокаивает Рожанковский.
"Судя по исключительной и продолжительной устойчивости биржевого сырья и учитывая явную перепроданность российских индексов, мы рассматриваем сценарии лишь от нейтрального до резко позитивного их движения в июле", - полагает эксперт "Норд-Капитала".
Последний вариант реализуем только на фоне восстановления нефти до ее пиковых значений середины весны, существенного обуздания инфляционных процессов в российской экономике, а также данных о продолжении снижения оттока капитала из России, добавляет Рожанковский: "Негативный сценарий мы на данном этапе не склонны рассматривать".
Владимир Александров из Rye, Man & Gor Securities среди ожидаемых июльских фаворитов выделяет Сбербанк, "Газпром", "Северсталь", "Уралкалий", "М.Видео", ВСМПО-АВИСМА, ОГК-5, ОГК-4, ФСК ЕЭС, ПИК и ЧЦЗ.
