Акции социальной сети Facebook по итогам второго полного дня торгов
опустились в цене примерно на 11%, что спровоцировало у инвесторов
закономерное недовольство и заставило их обвинять в падении буквально
всех в подряд: банк Morgan Stanley, который поднял на слишком высокую
планку цены IPO, биржевую площадку Nasdaq, которая уже второй день
говорит о сбоях в своем программном обеспечении, а также все
инвестиционное сообщество, которое старательно нагнетало ажиотаж вокруг
акций Facebook.
В брокерской компании Fiduciary Trust говорят,
что по заказам своих клиентов размещали заявки на покупку акций
Facebook, но сейчас большая часть клиентов недовольна динамикой акций
социальной сети. "Клиенты говорят, что банки-андеррайтеры избрали
неверную стратегию, а торговая площадка Nasdaq не смогла справиться со
своими задачами, как место проведения IPO", - говорит Майкл Муллейни,
директор по инвестициям Fiduciary Trust.
По его словам, больше
всего негодования в инвестиционной среде вызывает банк Morgan Stanley,
как ведущий книги заявок на IPO, так как именно он решал по каким ценам
будет размещаться социальная сети. Муллейни говорит, что в целом, сама
социальная сеть свою задачу выполнила - она привлекла очень большое
количество денег и разместилась по-максимуму, однако инвесторы в
результате падения стоимости чувствуют себя обманутыми и в будущем будут
крайне осмотритильно относиться к IPO, проводимым данными
организаторами.
"Нет сомнения в том, что здесь имеет место
чересчур большая доля энтузиазма и неправильный общий рыночный настрой",
- полагает Кит Витц, директор по инвестициям фонда Fifth Third Asset
Management.
Эксперты называют несколько вероятных причин
падения курса акций Facebook, но главной считается переоценка реального
спроса инвесторов: слишком большой объем размещенных акций и завышенный
прайсинг, пишет Wall Street Journal. Организаторы размещения за
считанные дни до IPO увеличили его объем на 25% и повысили ценовой
диапазон, ссылаясь на высокий спрос. В результате многие инвесторы
получили больше акций, чем ожидали, и это создало в первый день торгов в
минувшую пятницу неблагоприятные настроения на бирже, наряду со сбоем в
системе Nasdaq.
При этом если в пятницу курс был искусственно
стабилизирован организаторами размещения из Morgan Stanley, то в
понедельник банк, вероятно, практически не вмешивался в процесс, что и
отразилось на курсе, отмечают сразу несколько американских изданий.
"Андеррайтеры все испортили. Предложение должно было быть в два раза
меньше, и тогда бы акции закрылись на уровне 45 долларов" - считает
аналитик Wedbush Securities Майкл Пачтер, которого цитирует Wall Street
Journal. При этом, по словам источника газеты, решение об увеличении
предложения и цены принимал не банк, а менеджеры Facebook.
Основным источником неуверенности инвесторов служит нерыночное отношение
капитализации и прогнозируемых на ближайший год доходов компании. У
крупнейших и успешно развивающихся IT-корпораций Apple и Google эта
величина составляет 10-12, тогда как у Facebook от 40 до 100, пишет
Business Insider (разброс вызван неопределенностью оценок по доходам
соцсети). Большинство аналитиков предполагает, что в долгосрочной
перспективе акции Facebook скорее всего превысят цену размещения по мере
развития компании.