Сделка позволит британцам упрочить свои позиции в Испании, где собственный бизнес Vodafone сокращается. Однако этим планам может помешать американский кабельный оператор Liberty Global, который также заинтересован в приобретении Ono.
По данным источников Reuters, предложение Vodafone станет уже второй офертой для компании (имя другого претендента не раскрывается, стороны не договорились о цене). Если сделка состоится, то акционеры Ono получат 3,48 млрд евро, тогда как остальные деньги пойдут на уплату долга компании в 3,42 млрд евро. На вторник назначено заседание совета директоров испанской компании. Там инвестфонды Providence Equity Partners, Thomas H. Lee Partners, CCMP Capital Advisors и Quadrangle Capital, которым принадлежит 54% акций Ono, будут решать, что выгоднее для компании - продажа целиком или проведение IPO.
Если выбор будет сделан в пользу первичного размещения акций, то уже в начале марта компания выберет андеррайтеров, а в апреле проведет IPO, сообщило Bloomberg. Испанский фондовый рынок сейчас выглядит привлекательным для биржевого дебюта. За последние 12 месяцев индекс IBEX 35 прибавил более 28%, а с начала этого года - 1,4%. Кабельным операторам благоприятствуют и биржевые мультипликаторы: по данным Reuters, рыночная капитализация компаний сектора превышает их EBITDA в среднем в 9,4 раза. Таким образом, компания может быть оценена в 7,1 млрд евро (ее EBITDA по итогам 2012 года составила 752 млн евро).
Однако нынешние акционеры могут захотеть продать Ono подороже, отмечают источники Reuters. Тогда речь пойдет о мультипликаторе в 10-12 EBITDA. Впрочем, у Vodafone найдутся деньги, для того чтобы сделать свое предложение более привлекательным. На конец третьего квартала у компании был 1 млрд фунтов (1,2 млрд евро). Но компания вскоре получит 130 млрд долл. (95,33 млрд евро) от продажи своей доли в СП Verizon Wireless американской Verizon Communications (сделка была согласована в прошлом году).
Покупка Ono позволит Vodafone укрепиться на испанском рынке. У британской компании дела там пока складываются не слишком хорошо: в третьем квартале ее органическая выручка в Испании упала на 14,1% (худший результат в Европе после Италии, где она снизилась на 16,6%). Приобретение Ono также хорошо укладывается в стратегию расширения Vodafone в Старом Свете, где ее финансовые показатели пока сокращаются (выручка в третьем квартале упала на 9,6%). В прошлом году британская компания уже купила за 7,7 млрд евро немецкого кабельного оператора Kabel Deutschland.
Планам, однако, может помешать американская телеком-компания Liberty Global, 90% выручки которой приходится на Европу. По словам ее председателя совета директоров Джона Малона, корпорация хочет расширить свое присутствие в регионе. В прошлом году Liberty Global купила британскую Virgin Media за 15,8 млрд долл., а в конце января этого года договорилась о приобретении нидерландского оператора Ziggo за 10 млрд евро. Испания, как и Франция, остается одним из немногих ключевых европейских рынков, где Liberty Global еще не присутствует.
