Центробанк не исключает, что уже в ближайшее время плавающий коридор бивалютной корзины может быть расширен. Вообще от формирования курса рубля через систему установления границ коридора Банк России намерен отказаться в 2015 году. Об этом сообщил зампред ЦБ Сергей Швецов.
Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев ранее заявлял, что проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2013–2015 годы содержит норму перехода с 2015 года к режиму инфляционного таргетирования. Это одновременно означает отмену самого понятия валютного коридора и переход к свободному плаванию курса рубля.
Сейчас бивалютная корзина состоит из 0,45 евро и 0,55 доллара. Диапазон колебания ее допустимых значений задается подвижным, пересматриваемым ЦБ, операционным интервалом. В настоящий момент ширина интервала - 7 рублей. Центробанк расширил на 1 рубль операционный интервал бивалютной корзины 24 июля. Границы коридора корректируются в зависимости от объема совершенных интервенций ЦБ на валютных торгах на Московской бирже.
Расширение валютного коридора будет вполне логичным шагом Центробанка, полагает старший аналитик компании "Альпари" Дарья Желаннова. Но она добавляет, что ЦБ, скорее всего, прибегнет к этой мере после президентских выборов в США, то есть в середине ноября, поскольку лишь после этих выборов будет понятно, по какому сценарию будут развиваться события в мире, от которых и зависят курсы валют.
Следствием поэтапного ухода Банка России с роли маркет-мейкера на валютном рынке станет повышение волатильности курса национальной валюты по отношению к другим валютам, считает руководитель казначейства банка "Стройкредит" Илья Киселев: "В основном, конечно, к доллару США и евро, при этом возрастает вероятность манипулирования курсом национальной валюты". По мнению эксперта, на этом смогут "наживаться" только валютные спекулянты. А вот банки и компании импортеры-экспортеры почувствуют нестабильность.
Начальник управления инвестиционных операций "Ланта-банка" Олег Поддымников считает, что одна из целей, которую может преследовать ЦБ планируемым отказом от поддержания валютного коридора - снижение затрат на эту процедуру. По его словам, при росте курса доллара до границ коридора ЦБ приходится для стабилизации курса национальной валюты продавать валюту из золотовалютных резервов.
Рядовые граждане, видя высокую волатильность, после ухода ЦБ с валютного рынка будут создавать искусственный ажиотаж, добавляет Илья Киселев. "При резких колебаниях курса валюты частные лица будут бежать в обменные пункты, истерично продавать или покупать иностранную валюту в зависимости от динамики курса", - считает специалист.
Аналитик напоминает, что последний раз ажиотажные скупки валюты в России происходили совсем недавно, в мае-июне этого года, когда курсы иностранных валют к рублю резко выросли в течение трех недель. Следствием стал повышенный спрос на валюту от частных лиц, на чем успели нажиться обменные пункты, увеличившие разницу между ценой покупки и продажи иностранной валюты. "Рядовые граждане "остались с носом", когда рынок возвратился в свое равновесное состояние", - вспоминает Киселев.
Не коридором единым порадует финансистов Банк России
Банк России собирается постепенно отказаться от регулирования состояния финансового рынка не только путем упразднения валютного коридора. Со следующего года регулятор планирует перейти от фиксированных высоких ставок по своим длинным операциям к плавающим, заявил Сергей Швецов. "То есть мы добавим длину кредитования, не задирая кривую доходности. Кривая доходности должна определяться рыночным путем", - пояснил он. По мнению Швецова, это увеличит спрос на инструменты ЦБ и позволит банкам сформировать более длинные кредитные ресурсы.
Отметим, что банки уже больше года испытывают недостаток ликвидности. Так, например, в конце августа для того, чтобы помочь кредитным организациям заплатить в бюджет налоги клиентов, ЦБ 25 августа увеличил лимит аукциона РЕПО в 32 раза - до 320 млрд рублей с 10 млрд рублей.
Отказ Банка России от фиксированной ставки на предоставление ликвидности, особенно на длинных сроках, Илья Киселев считает совершенно адекватной рыночной мерой. По его мнению, переход к плавающим ставкам выгоден абсолютно всем участникам рынка: ЦБ снимает с себя процентный риск, а кредитные организации получают возможность фондироваться на значительно более приемлемых условиях. Эта мера повысит стрессоустойчивость национальной банковской системы, полагает он.
Отказ от фиксированной ставки приведет к тому, что стоимость ликвидности будет определяться спросом и предложением на рынке, и ЦБ, скорее всего, будет использовать такой инструмент как аукцион - кто предложит более высокую ставку, тот больше денег в долг от ЦБ и получит, прогнозирует Дарья Желаннова.
Олег Поддымников напоминает, что Банк России планировал за три года нарастить объем валового кредита банковской системе до более чем 7 трлн рублей против текущих 3 трлн рублей.
